我从2021年3月开始定投，每月10号扣1500块，一只沪深300指数基金，一只中证500。到今年3月停投，整整三年。最大的感受是：定投不是万能药，它有擅长的地方，也有解决不了的问题。今天把踩过的坑和真实数据摊开说说。先讲定投真正的好处。省心是最直接的一条。
说白了就是不用判断什么时候买。我上班忙，没空天天看盘，设置好自动扣款，钱从银行卡划走，剩下的交给时间。2022年4月那波大跌，沪深300跌到3800点附近，很多人割肉离场，我该扣还是扣，心态确实稳一些。摊薄成本的效果比我预想的明显。三年一共投进去5.4万，停投那天账户里6.1万左右，收益率大概13%。
同期一次性买入的朋友，2021年3月上证在3400点附近进场，拿到现在还是亏的。区间震荡的行情里，定投确实占便宜。还有强制储蓄。以前工资到手就花，月底剩不下什么。定投等于先把钱拿走，剩下的再花。三年下来攒了一笔本来攒不下的钱，这个作用比赚多少更实在。
缺点同样明显，甚至更值得说。最要命的是，单边上涨行情里定投会拖后腿。2020年那种走势，越投越贵，成本一路往上抬。那一年一次性买入的人，收益能甩定投一大截。定投本质上是拿收益换确定性，你放弃了博高收益的机会。选错标的，定投救不了你。我有个同事定投某只主动管理基金，基金经理换了两次，风格飘忽，三年下来净值还在原地打转。
定投只是买入方式，买什么才是根本。宽基指数、长期存在的品种，这些前提不满足，定投就是慢性亏损。止盈比止损难。定投不止盈，赚的钱会还回去。2021年底我账户浮盈一度到20%多，没动，后面跌回去一大半。定投必须提前想好什么时候停、什么时候卖。我现在给自己定的规则是年化到15%就减一半仓位。
它对现金流有硬要求。每月固定扣款，遇上失业、生病、大额支出，容易被迫中断甚至割肉。去年装修房子，我有三个月断了扣款，那种被动感挺难受的。很多人忽略的一点是时间成本。三年只能算起步，真正见效往往要五到七年，中间可能好几年都是白忙。指望定投一年翻倍，那是想多了。
我的结论是，定投适合两类人：没时间研究、能接受慢慢来的上班族，收入稳定、想强制存钱的人。不适合两类人：有能力判断估值高低的老手，现金流不稳定的自由职业者。最后说个操作细节。定投频率影响其实不大，周投月投长期看差别很小，别在这上面纠结。真正要花心思的是两件事：挑一个能长期活下去的宽基指数，给自己定一条明确的止盈线。这两件事做好，定投的缺点基本能压住一半。